Markkinoiden ensimmäinen reaktio (17.–18.5.2017)
Uutinen Temerin osallisuudesta korruptioskandaaliin levisi 17.5.2017.
Brasilian osakemarkkinat (B3, entinen BM&FBovespa) romahtivat, ja Ibovespa-indeksi laski noin 9 % 18. Toukokuuta 2017, mikä on suurin yhden päivän pudotus lähes yhdeksään vuoteen.
Sijoittajat pelkäsivät poliittista epävakautta ja epävarmuutta, mikä johti Brasilian omaisuuserien myyntiin.
Markkinoiden epävakaus jatkuu (touko-kesäkuu 2017)
Brasilian real (BRL) heikkeni merkittävästi suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin, erityisesti Yhdysvaltain dollariin, kun sijoittajat etsivät turvasatamaa.
Brasilian osakkeet ja joukkovelkakirjat jatkoivat epävakautta ja myyntiä, mikä kuvastaa huolta maan poliittisesta ja taloudellisesta tulevaisuudesta.
Temer joutui vaatimaan eroa ja virkasyytettä, mikä lisäsi markkinoiden epävarmuutta.
Väliaikainen markkinoiden vakauttaminen (heinä-elokuu 2017)
Jatkuvasta poliittisesta myllerryksestä huolimatta Brasilian osakemarkkinat osoittivat vakautumisen merkkejä heinä-elokuussa 2017.
Temer onnistui välttämään virkasyytteen, ja sijoittajat toivoivat hallituksen voivan viedä läpi talousuudistuksia.
Markkinoiden yleinen tunnelma pysyi kuitenkin varovaisena ja volatiliteetti jatkui.
Pitkän aikavälin vaikutus ja toipuminen (2018-tähden)
Brasilian talous ja osakemarkkinat toipuivat vähitellen Joesley Day -skandaalin aiheuttamasta alkuperäisestä shokista.
Taloudellisia uudistuksia, mukaan lukien eläke- ja työvoimauudistukset, toteutettiin, mikä auttoi lisäämään sijoittajien luottamusta.
Myös Brasilian keskuspankin uskottava rahapolitiikka ja inflaation hallinta vaikuttivat markkinoiden elpymiseen.
Elpyminen oli kuitenkin odotettua hitaampaa, ja skandaalin seuraukset painoivat sijoittajien mielialaa pitkään.
Joesley Day -skandaali oli osa laajempaa korruptiotutkintasarjaa, joka tunnetaan yhteisnimellä "Car Wash" (Lava Jato) -skandaali ja joka oli vaikuttanut Brasilian talouteen ja markkinoihin jo ennen toukokuuta 2017. Näiden tutkimusten pitkäaikaiset vaikutukset, yhdessä muiden taloudellisten ja poliittisten tekijöiden kanssa ovat muokanneet Brasilian osakemarkkinoiden kehitystä.
Osakemarkkinat näyttivät tällä ajanjaksolla tältä:
1) Merkkejä siitä, että se vaikuttaisi markkinoihin:
Brasiliassa oli jo ennen Joesley Batistan syytteen nostamista toukokuussa 2017 merkittäviä poliittisia jännitteitä. Presidentti Dilma Rousseffin syytteeseenpano vuonna 2016 ja Operaatio Lava Jaton tutkimukset aiheuttivat epävarmuutta hallituksen ja talouden vakaudesta. Tarkkaan sijoittajien tulisi olla tietoisia tästä kohonneesta poliittisesta riskiympäristöstä.
Lisäksi Batista-veljesten hallitseman JBS:n osakkeet olivat laskeneet jo ennen toukokuuta 2017, mikä viittaa siihen, että markkinat hinnoittelevat yhtiöön liittyviä riskejä.
2) Paras aika myydä ennen kaatumista:
Suuren riskin merkit huomioon ottaen konservatiivinen sijoittaja olisi voinut myydä osan tai kaikki positiot brasilialaisissa osake-ETF:issä muutama päivä tai viikko ennen irtisanomisen päivämäärää 17.5.2017.
Syynä olisi vähentää altistumista mahdollisesti epävakaille markkinoille, varsinkin jos sijoittajalla on lyhyen aikavälin tavoitteita tai alhainen riskinsietokyky.
Aggressiivisemmille sijoittajille optimaalinen aika olisi ollut myydä 17. Toukokuuta, jolloin uutinen JBS/Joesley Batista -tapauksesta julkaistiin ja aiheutti tähän mennessä suurimman päivittäisen pudotuksen Ibovespassa.
3) Paras aika ostaa ennen palautumista:
Alkuperäisen shokin jälkeen sijoittajien tulee seurata poliittista ja taloudellista kehitystä löytääkseen neuvotteluhetken asemansa uudelleen rakentamiseksi.
Mahdollinen ostoajankohta olisi voinut olla muutama päivä/viikko 17. Toukokuuta jälkeen, jolloin karhumarkkinat olisivat voineet tarjota arvomahdollisuuksia osakkeissa ja ETF-kaupankäynnissä merkittävillä alennuksilla.
Syynä olisi hyödyntää JBS/Batista-tapaukseen suoraan liittymättömien hyvien yritysten alentuneita hintoja, joiden pudotus voi olla väliaikaista, jos poliittinen skenaario vakiintuu.
Toinen vaihtoehto olisi odottaa konkreettisempia merkkejä sijoittajien luottamuksen uusiutumisesta, kuten uskottavan valtiovarainministerin nimityksestä tai talousuudistusten edistymisestä, ennen tehtävien uudelleenjärjestelyä.