En tant qu'investisseur, vous avez peut-être entendu parler des nombreux avantages de l'investissement passif, en particulier dans les fonds indiciels. Après tout, les fonds indiciels sont conçus pour suivre la performance d'un indice de marché spécifique, offrant aux investisseurs un portefeuille diversifié à faible coût. Cependant, il existe un facteur crucial qui pourrait affecter vos rendements : l'erreur de suivi de l'index. C'est un concept qui est souvent négligé, mais qui pourrait vous coûter des milliers de dollars en occasions manquées. Dans cet article, j'aborderai ce qu'est l'erreur de suivi d'indice, pourquoi elle est importante et comment vous pouvez minimiser son impact sur votre portefeuille. Donc, si vous êtes prêt à faire passer votre stratégie d'investissement passif au niveau supérieur, continuez à lire.
Principaux plats à emporter (un bref résumé)
- L'erreur de suivi mesure l'écart entre le comportement des prix d'un portefeuille et un indice de référence, et peut avoir un impact négatif sur les rendements des investissements et augmenter le risque et la volatilité.
- Pour minimiser l'erreur de suivi, les investisseurs doivent choisir des fonds indiciels avec de faibles dépenses et une faible erreur de suivi, surveiller l'erreur de suivi et envisager des fonds indiciels améliorés.
- L'erreur de suivi peut offrir des opportunités de surperformance, d'économies de coûts et de diversification, mais les investisseurs doivent être conscients des inconvénients potentiels et des facteurs affectant l'erreur de suivi.
- Lorsque vous choisissez un fonds indiciel, tenez compte de l'indice de référence, de la taille et de la capitalisation de l'entreprise, du ratio des frais, des objectifs de placement, de la diversification, du fournisseur de fonds indiciel, des limites ou restrictions, du plan de répartition de l'actif et du risque.
- Comprendre l'erreur de suivi et la différence de suivi est crucial pour que les investisseurs prennent des décisions éclairées concernant les investissements dans les fonds indiciels.
Comprendre l'erreur de suivi d'index
Lorsque vous investissez dans des fonds indiciels, il est essentiel de comprendre l'erreur de suivi. L'erreur de suivi est une mesure de l'écart entre le comportement des prix d'une position ou d'un portefeuille et le comportement des prix d'un indice de référence.
Dans le contexte des fonds indiciels, l'erreur de suivi indique dans quelle mesure le fonds suit l'indice de référence pendant la durée de l'investissement.
Qu'est-ce que l'erreur de suivi ?
L'erreur de suivi est l'écart type annualisé des différences de rendement quotidiennes entre la performance de rendement total du fonds et la performance de rendement total de son indice sous-jacent. En d'autres termes, la tracking error mesure la volatilité de l'écart de performance entre le fonds et son indice.
Une erreur de suivi faible signifie que le portefeuille suit de près son indice de référence, tandis qu'une erreur de suivi élevée signifie que le portefeuille ne suit pas l'indice de référence.
Calcul de l'erreur de suivi
Pour calculer l'erreur de suivi, utilisez la formule suivante : Erreur de suivi = écart type de (P - B), où P est le rendement du portefeuille et B est le rendement de l'indice de référence. La façon simple de calculer l'écart de suivi est de prendre la performance du fonds et de soustraire la performance de l'indice de référence.
L'erreur de suivi est signalée sous la forme d'une différence de pourcentage d'écart type, qui indique la différence entre le rendement qu'un investisseur reçoit et celui de l'indice de référence qu'il tentait d'imiter.
Interprétation de l'erreur de suivi
Une petite erreur de suivi indique que le fonds ne surperforme pas de manière significative l'indice de référence, tandis qu'une grande erreur de suivi indique que le fonds ne suit pas de près l'indice de référence. Les facteurs qui peuvent influer sur l'erreur de suivi d'un fonds comprennent la mesure dans laquelle les avoirs d'un fonds correspondent aux avoirs de l'indice ou de l'indice de référence sous-jacent, les différences de pondération entre les actifs d'un fonds et les actifs de l'indice, et les titres illiquides ou peu négociés.
Pourquoi l'erreur de suivi ne peut pas être nulle
Veuillez noter que l'erreur de suivi dans les fonds indiciels ne peut pas être nulle en raison du ratio des dépenses, des flux de trésorerie du fonds et du réalignement du portefeuille en raison des changements dans la composition de l'indice. Les raisons des erreurs de suivi dans les fonds indiciels comprennent les dépenses des fonds communs de placement, le solde de trésorerie des fonds indiciels et les problèmes d'achat / vente d'actions indicielles sous-jacentes.
L'erreur de suivi est une mesure du risque relatif d'un portefeuille d'investissement par rapport à son indice de référence.
Causes et effets de l'erreur de suivi d'index
Causes de l'erreur de suivi
1. Dépenses des fonds communs de placement : Les dépenses des fonds communs de placement sont l'une des principales causes de l'erreur de suivi. Ces dépenses peuvent inclure les coûts associés à l'achat et à la vente d'actions, les frais de gestion du fonds et les frais d'administration du fonds. Des dépenses plus élevées entraînent une erreur de suivi plus élevée.
2. Solde de trésorerie des fonds indiciels : Une autre cause d'erreur de suivi est le solde de trésorerie des fonds indiciels. Un fonds indiciel peut recevoir un afflux de liquidités en raison d'une augmentation soudaine des investissements ou du versement de dividendes par les actions de son portefeuille. Dans de tels cas, le gestionnaire de fonds peut prendre un certain temps pour réinvestir cet argent, ce qui peut contribuer à une augmentation des erreurs de suivi.
3. Problèmes d'achat ou de vente d'actions sous-jacentes de l'indice : Des erreurs de suivi peuvent également être causées par l'incapacité d'un stratagème à acheter ou à vendre les actions sous-jacentes de l'indice. Ce problème survient généralement en raison d'une faible liquidité ou de mouvements soudains du marché, qui augmentent la volatilité d'actions spécifiques.
4. Différences dans les avoirs et les pondérations : De nombreux fonds sont constitués uniquement de l'idée du gestionnaire de fonds d'un échantillon représentatif des titres qui composent l'indice réel. Il existe également fréquemment des différences de pondération entre les actifs d'un fonds et les actifs de l'indice.
5. Titres illiquides ou peu négociés : les titres illiquides ou peu négociés peuvent également augmenter le risque d'erreur de suivi, car cela conduit souvent à des prix qui diffèrent considérablement du prix du marché lorsque le fonds achète ou vend ces titres à la suite d'une offre plus importante. -demander des écarts.
Effets de l'erreur de suivi
1. Affecte négativement les rendements des investissements : les erreurs de suivi ont tendance à être faibles, mais elles peuvent quand même avoir un effet négatif sur les rendements des investissements. Même de petites différences dans l'erreur de suivi peuvent s'additionner au fil du temps et entraîner des différences importantes dans les rendements.
2. Volatilité et risque plus élevés : une erreur de suivi plus élevée peut entraîner une volatilité et un risque plus élevés dans le portefeuille d'investissement.
3. Impact sur l'exactitude des mesures de risque et des évaluations de performance : L'erreur de suivi peut également avoir une incidence sur l'exactitude des mesures de risque et des évaluations de performance.
Les investisseurs doivent enquêter sur l'erreur de suivi de tout fonds indiciel avant d'y investir. Bien que la plupart du temps, l'écart de suivi d'un fonds indiciel soit faible, divers facteurs peuvent parfois concourir à créer un écart de plusieurs points de pourcentage entre le fonds indiciel et son indice cible.
Par conséquent, les investisseurs doivent comprendre comment les erreurs de suivi peuvent se développer et comment s'en protéger.
Gestion des erreurs de suivi d'index
Investir dans des fonds indiciels est un moyen populaire de diversifier votre portefeuille et de vous exposer à un vaste marché. Cependant, il est essentiel de comprendre que les fonds indiciels ne suivent pas toujours parfaitement leur indice de référence.
C'est là que l'erreur de suivi entre en jeu.
Qu'est-ce que l'erreur de suivi ?
L'erreur de suivi est une mesure de la variabilité de la performance d'un fonds indiciel par rapport à son indice de référence respectif. Il indique dans quelle mesure le fonds indiciel suit l'indice de référence pendant la durée de l'investissement.
Une erreur de suivi faible signifie que le portefeuille suit de près son indice de référence, tandis qu'une erreur de suivi élevée signifie que le portefeuille ne suit pas l'indice de référence.
Cependant, une erreur de suivi dans les fonds indiciels ne peut pas être nulle en raison du ratio des dépenses, des flux de trésorerie du fonds et du réalignement du portefeuille en raison des changements dans la composition de l'indice.
Causes de l'erreur de suivi
L'erreur de suivi dans les fonds indiciels est due à diverses raisons telles que les dépenses des fonds communs de placement, le solde de trésorerie des fonds indiciels et les problèmes d'achat / vente d'actions indicielles sous-jacentes. Les dépenses des fonds communs de placement telles que les coûts associés à l'achat et à la vente d'actions, les frais de gestion de fonds, les frais d'administration de fonds (entre autres) peuvent entraîner une erreur de suivi plus élevée.
Les erreurs de suivi peuvent également être causées par l'incapacité d'un système à acheter ou à vendre les actions de l'indice sous-jacent, ce qui se produit généralement en raison d'une faible liquidité ou de mouvements soudains du marché qui augmentent la volatilité d'actions spécifiques.
Les titres illiquides ou peu négociés peuvent également augmenter le risque d'erreur de suivi, car cela conduit souvent à des prix qui diffèrent considérablement du prix du marché lorsque le fonds achète ou vend ces titres en raison d'écarts acheteur-vendeur plus importants.
Évaluation des gestionnaires de portefeuille
Du point de vue d'un investisseur, l'écart de suivi peut être utilisé pour évaluer les gestionnaires de portefeuille. Si un gestionnaire réalise de faibles rendements moyens et a une grande erreur de suivi, c'est un signe qu'il y a quelque chose qui ne va pas avec cet investissement et que l'investisseur devrait très probablement trouver un remplaçant.
Cependant, il n'y a pas de niveau d'erreur de suivi universellement accepté qui soit considéré comme acceptable.
Le niveau acceptable d'erreur de suivi peut varier en fonction des objectifs de placement, de la tolérance au risque et de l'horizon de placement de l'investisseur.
Minimiser l'erreur de suivi
Pour minimiser l'erreur de suivi d'indice dans votre portefeuille, vous pouvez suivre les étapes suivantes :
- Choisissez un fonds indiciel à faibles dépenses : Les dépenses des fonds communs de placement telles que l'achat et la vente d'actions, les dépenses de gestion de fonds et les frais d'administration de fonds peuvent entraîner des erreurs de suivi plus élevées. Par conséquent, il est idéal d'investir dans un fonds qui a de faibles dépenses pour minimiser l'erreur de suivi.
- Sélectionnez des fonds indiciels à faible tracking error : Lorsque vous choisissez un fonds indiciel, veuillez investir dans un fonds à faible tracking error. Une façon de sélectionner les fonds indiciels peut consister à attribuer une pondération plus élevée aux fonds dont l'écart de suivi est inférieur à la moyenne de tous les autres régimes utilisant le même indice de référence.
- Comprendre les causes de l'erreur de suivi : Les erreurs de suivi peuvent survenir en raison des dépenses des fonds communs de placement, du solde de trésorerie des fonds indiciels et des problèmes d'achat/vente d'actions indicielles sous-jacentes. Comprendre ces causes peut vous aider à prendre des décisions éclairées lorsque vous investissez dans des fonds indiciels.
- Surveillez l'erreur de suivi de votre fonds indiciel : veuillez surveiller l'erreur de suivi de votre fonds indiciel pour vous assurer qu'il suit de près l'indice de référence. Si l'erreur de suivi est constamment élevée, il est peut-être temps d'envisager de passer à un autre fonds indiciel.
- Envisagez les fonds indiciels améliorés : les fonds indiciels améliorés ont des erreurs de suivi inférieures à 4 %, ce qui facilite l'établissement des compétences des gestionnaires de fonds indiciels améliorés.
- Comprendre l'erreur de suivi et la différence de suivi : L'erreur de suivi examine la volatilité de la différence de performance entre le fonds et son indice. La différence de suivi, quant à elle, examine la différence de rendement entre le fonds et son indice sur une période de temps. La compréhension de ces concepts peut vous aider à prendre des décisions éclairées lorsque vous investissez dans des fonds indiciels.
Pourquoi le rééquilibrage du portefeuille est crucial pour minimiser l'écart de suivi de l'indice
Lorsque vous investissez dans des fonds indiciels, il est crucial de garder un œil sur l'erreur de suivi de l'indice - la différence entre la performance du fonds et l'indice sous-jacent qu'il est censé suivre.
Une façon de minimiser cette erreur consiste à rééquilibrer le portefeuille.
Cela implique d'ajuster régulièrement les avoirs de votre portefeuille pour maintenir une certaine allocation d'actifs qui correspond à vos objectifs de placement.
Ce faisant, vous pouvez vous assurer que votre portefeuille ne devient pas trop fortement pondéré dans un domaine, ce qui peut entraîner une erreur de suivi plus élevée.
Il est important de noter qu'un rééquilibrage trop fréquent peut entraîner des coûts de transaction plus élevés et des rendements potentiellement inférieurs, il est donc essentiel de trouver le bon équilibre.
Assurez-vous de consulter un conseiller financier pour déterminer la meilleure stratégie de rééquilibrage pour votre portefeuille.
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Avantages et comparaison de l'erreur de suivi d'index
Avantages de l'erreur de suivi
Bien que l'erreur de suivi soit généralement considérée comme un inconvénient, l'erreur de suivi dans les fonds indiciels présente certains avantages potentiels.
Opportunités de surperformance
Si un fonds indiciel a une erreur de suivi positive, cela signifie qu'il surperforme l'indice qu'il suit. Cela peut être avantageux pour les investisseurs qui souhaitent obtenir des rendements supérieurs à ceux de l'indice.
Réduction des coûts
Les fonds indiciels sont généralement des investissements à faible coût, et l'erreur de suivi peut être une indication de l'efficacité avec laquelle le fonds est géré. Une erreur de suivi plus faible peut signifier que le fonds est géré plus efficacement, ce qui peut entraîner une baisse des coûts pour les investisseurs.
Diversification
Les fonds indiciels offrent aux investisseurs une exposition à un large éventail de sociétés et de secteurs, ce qui peut contribuer à diversifier leur portefeuille. L'erreur de suivi peut être une indication de la façon dont le fonds suit l'indice, ce qui peut aider les investisseurs à s'assurer qu'ils obtiennent la diversification dont ils ont besoin.
Inconvénients de l'erreur de suivi
Cependant, l'erreur de suivi peut également être un inconvénient pour les investisseurs, car elle peut entraîner une sous-performance par rapport à l'indice. De plus, bien que les fonds indiciels soient généralement considérés comme des investissements à faible risque, il existe toujours un risque de perte, bien qu'il soit relativement faible.
Enfin, bien que les fonds indiciels soient une stratégie d'investissement populaire depuis de nombreuses années, certains experts ont exprimé des inquiétudes quant aux risques potentiels associés à une dépendance excessive à l'égard des fonds indiciels.
Facteurs affectant l'erreur de suivi
L'écart de suivi de l'indice est une mesure de la variabilité de la performance d'un fonds indiciel. C'est la différence entre la performance du fonds et son indice de référence. Il existe plusieurs raisons pour lesquelles l'erreur de suivi peut différer entre les différents types de fonds indiciels, notamment :
- Dépenses des fonds communs de placement : des dépenses plus élevées entraînent une erreur de suivi plus élevée.
- Solde de trésorerie des fonds indiciels : si un fonds indiciel a un solde de trésorerie élevé, cela peut entraîner une erreur de suivi.
- Problèmes d'achat/vente d'actions indicielles sous-jacentes : cela peut entraîner une erreur de suivi, en particulier dans les fonds sectoriels ou thématiques.
Impact de l'erreur de suivi
Une erreur de suivi faible signifie que le portefeuille suit de près son indice de référence, tandis qu'une erreur de suivi élevée signifie que le portefeuille ne suit pas l'indice de référence. L'erreur de suivi ne peut pas être nulle en raison du ratio des dépenses, des flux de trésorerie du fonds et du réalignement du portefeuille en raison des changements dans la composition de l'indice.
L'erreur de suivi peut avoir un effet matériel inattendu sur les rendements d'un investisseur, veuillez donc étudier cet aspect de tout fonds indiciel avant d'y engager de l'argent.
Signalement d'erreur de suivi
Les maisons de fonds peuvent être sélectives dans la déclaration des erreurs de suivi, de sorte que les investisseurs doivent examiner attentivement les fiches d'information mensuelles des différentes maisons de fonds. L'erreur de suivi est signalée sous la forme d'une différence de pourcentage d'écart type, qui indique la différence entre le rendement qu'un investisseur reçoit et celui de l'indice de référence qu'il tentait d'imiter.
Au-delà des frais de fonds, un certain nombre d'autres facteurs peuvent influer sur l'erreur de suivi d'un fonds, comme la mesure dans laquelle les avoirs d'un fonds correspondent aux avoirs de l'indice ou de l'indice de référence sous-jacent.
Comparaison de l'erreur de suivi d'index
Pour comparer l'erreur de suivi d'indice entre différents fonds indiciels, vous pouvez suivre ces étapes :
1. Recherchez l'erreur de suivi de chaque fonds indiciel : L'erreur de suivi est la différence entre les rendements du fonds indiciel et de son indice de référence. Il est rapporté sous la forme d'une différence de pourcentage d'écart type. Vous trouverez ces informations sur la fiche d'information ou sur le site Internet du fonds.
2. Tenez compte de la différence dans la déclaration des erreurs de suivi : certaines sociétés de gestion de fonds peuvent être sélectives dans la déclaration des erreurs de suivi. Pour comparer les fonds indiciels sur la base de l'écart de suivi, vous devez tenir compte de cette différence.
3. Calculez vous-même l'erreur de suivi : Si vous souhaitez être plus précis, vous pouvez télécharger les données historiques de la valeur liquidative sur le site Web de la maison de fonds, puis calculer vous-même l'erreur de suivi à l'aide d'un tableur.
4. Considérez d'autres facteurs qui peuvent influer sur l'erreur de suivi : outre les frais du fonds, un certain nombre d'autres facteurs peuvent influer sur l'erreur de suivi d'un fonds, comme la mesure dans laquelle les avoirs d'un fonds correspondent aux avoirs de l'indice ou de l'indice de référence sous-jacent. Les titres illiquides ou peu négociés peuvent également augmenter le risque d'erreur de suivi.
5. Recherchez les fonds indiciels avec une erreur de suivi faible : vous pouvez comparer les fonds indiciels en fonction de leur erreur de suivi pour trouver ceux qui ont l'erreur de suivi la plus faible. Une erreur de suivi inférieure signifie de meilleures performances.
Autres facteurs à considérer lors du choix d'un fonds indiciel
Lorsqu'il s'agit d'investir dans des fonds indiciels, plusieurs facteurs doivent être pris en compte. Bien que l'erreur de suivi d'index soit importante, ce n'est pas la seule chose que vous devez garder à l'esprit. Voici quelques autres facteurs à garder à l'esprit lors du choix d'un fonds indiciel.
Choix de l'indice de référence
L'indice de référence suivi par un fonds indiciel peut influer sur les rendements de plusieurs façons. Par exemple, certains indices peuvent être plus volatils que d'autres, ce qui pourrait avoir une incidence sur vos rendements. De plus, certains indices peuvent être plus fortement pondérés vers certains secteurs ou sociétés, ce qui pourrait avoir un impact sur votre diversification.
Il est fondamental de comprendre les caractéristiques de l'indice de référence avant d'investir dans un fonds indiciel.
Taille et capitalisation de l'entreprise
Les fonds indiciels peuvent suivre des indices à petite, moyenne ou grande capitalisation. Les indices à petite capitalisation ont tendance à être plus volatils et à avoir un potentiel de croissance plus élevé, tandis que les indices à grande capitalisation ont tendance à être plus stables et à avoir un potentiel de croissance plus faible.
Il est fondamental de comprendre les caractéristiques des sociétés de l'indice avant d'investir dans un fonds indiciel.
Ratio des dépenses
Bien que les ratios de dépenses ne devraient pas être les seuls critères utilisés lors du choix d'un fonds indiciel, ils restent un aspect important à considérer. Les ratios de frais peuvent avoir un impact sur vos rendements au fil du temps, veuillez donc choisir un fonds indiciel avec un faible ratio de frais.
Objectifs d'investissement
Avant d'investir dans des fonds indiciels, sachez ce que vous voulez que votre argent fasse pour vous. Si vous cherchez à gagner beaucoup d'argent rapidement et que vous êtes prêt à prendre beaucoup de risques, les actions individuelles ou la crypto-monnaie peuvent être une meilleure option.
Toutefois, si vous cherchez à laisser votre argent croître lentement au fil du temps, les fonds indiciels peuvent constituer un excellent investissement pour votre portefeuille.
Diversification
Les fonds indiciels peuvent vous aider à diversifier votre portefeuille en répartissant votre risque d'investissement entre les actions ou les obligations de nombreuses sociétés individuelles. Cela peut aider à réduire votre risque global et à augmenter votre potentiel de rendement à long terme.
Fournisseur de fonds indiciels
Le fournisseur de fonds indiciels et sa réputation doivent également être pris en compte lors du choix d'un fonds indiciel. Recherchez un fournisseur de bonne réputation avec un historique de succès.
Limites ou restrictions
Vérifiez s'il existe des limites ou des restrictions sur un fonds indiciel qui vous empêchent d'y investir. Par exemple, certains fonds indiciels peuvent nécessiter un investissement minimum ou être uniquement disponibles pour les investisseurs qualifiés.
Plan de répartition de l'actif
Les fonds indiciels fonctionnent très bien dans le cadre d'un plan d'allocation d'actifs. Les fonds indiciels offrent de la pureté dans leurs styles d'investissement, de sorte que de nombreux conseillers financiers constituent des portefeuilles comprenant à la fois des fonds indiciels et des fonds gérés activement.
Posséder un fonds indiciel ne signifie pas que vous êtes à l'abri des risques ou des pertes en cas de baisse des marchés. Veuillez comprendre les risques associés à un investissement dans des fonds indiciels. Il est fondamental d'avoir un portefeuille diversifié qui comprend un mélange de différentes classes d'actifs pour aider à réduire votre risque global.
Réflexions et considérations finales
Alors, vous souhaitez investir dans des fonds indiciels ? Super! Mais avant de vous lancer, parlons de quelque chose qui peut affecter vos rendements : l'erreur de suivi de l'index.
L'erreur de suivi de l'indice se produit lorsqu'un fonds indiciel ne correspond pas parfaitement à la performance de son indice de référence. Cela peut se produire pour diverses raisons, telles que les frais, les coûts de négociation et la réplication imparfaite de l'indice.
Mais qu'est-ce que cela signifie pour vous en tant qu'investisseur ? Eh bien, cela pourrait signifier que vos rendements sont inférieurs aux attentes ou que vous n'obtenez pas les avantages de la diversification que vous pensiez avoir.
Alors, comment gérez-vous l'index tracking error ? Une façon consiste à choisir des fonds indiciels avec des ratios de frais et des coûts de négociation plus faibles. Une autre consiste à rechercher des fonds qui utilisent une réplication complète au lieu d'un échantillonnage pour suivre leur indice.
Mais voici le problème : l'erreur de suivi d'index n'est pas nécessairement une mauvaise chose. En fait, un certain degré d'erreur de suivi peut être bénéfique. Par exemple, si un fonds indiciel est sous-pondéré dans un secteur particulier qui connaît une baisse, les rendements du fonds peuvent être moins touchés que s'il avait parfaitement suivi l'indice.
Lorsque vous choisissez un fonds indiciel, veuillez tenir compte non seulement de l'écart de suivi, mais également d'autres facteurs tels que la taille du fonds, sa liquidité et son efficacité fiscale.
Alors, quelle est ma perspective unique sur l'erreur de suivi d'index ? Eh bien, je pense s'il vous plaît rappelez-vous que l'investissement n'est jamais une science parfaite. Il y aura toujours un certain degré d'incertitude et d'imprévisibilité. Mais c'est aussi ce qui le rend passionnant.
En fin de compte, la clé est de faire vos recherches, de diversifier vos investissements et d'avoir une perspective à long terme. Et rappelez-vous, investir est un voyage, pas une destination.
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Liens et références
- 1. "Techniques de gestion des erreurs de suivi"
- 2. "Sélection optimale de portefeuille de suivi d'indices"
- 3. "ETFS – performance, tracking errors et leurs déterminants en Europe et aux USA"
- 4. « Filtre d'erreur de suivi des fonds indiciels avril 2023 »
- 5. "Profil d'investissement Conseillers d'avant-garde"
- 6. "Comparaison des performances de l'ETF liées à l'erreur de suivi"
Mon article sur le sujet :
Investissement passif : principes de base des fonds indiciels
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