市場の初期反応 (2017 年 5 月 17 ～ 18 日)
テメル氏の汚職スキャンダルへの関与のニュースは2017年5月17日に報じられた。
ブラジル株式市場（B3、旧BM&FBovespa）は急落し、2017年5月18日にはイボベスパ指数が約9％下落し、1日としてはここ9年近くで最大の下落となった。
投資家は政情不安や不確実性を懸念し、ブラジル資産の売却につながった。
市場のボラティリティの継続 (2017 年 5 月から 6 月)
投資家がより安全な逃避先を求めたため、ブラジルレアル（BRL）は主要通貨、特に米ドルに対して大幅に下落した。
ブラジルの政治的、経済的将来に対する懸念を反映して、ブラジルの株式と債券は引き続きボラティリティと下落を経験した。
テメル氏は辞任と弾劾を求める声に直面しており、市場の不確実性はさらに高まった。
市場の一時的な安定（2017年7月～8月）
政治的混乱が続いているにもかかわらず、ブラジル株式市場は 2017 年 7 月と 8 月に安定化の兆しを示しました。
テメル氏はなんとか弾劾を回避し、投資家は政府が経済改革を推進できることに期待した。
しかしながら、市場全体のセンチメントは依然として慎重であり、ボラティリティは依然として続いています。
長期的な影響と回復 (2018 年から現在)
ブラジル経済と株式市場は、ジョーズリー・デイ事件の最初のショックから徐々に回復しました。
年金や労働改革などの経済改革が実施され、投資家の信頼感の向上に貢献した。
ブラジル中央銀行の信頼できる金融政策とインフレ管理も市場の回復に貢献した。
しかし、回復のペースは予想よりも遅く、不祥事の余波は長期間にわたって投資家心理の重しとなり続けた。
ジョーズリー・デイスキャンダルは、総称して「洗車」（ラバ・ジャト）スキャンダルとして知られる広範な一連の汚職捜査の一部であり、2017年5月以前からすでにブラジル経済と市場に影響を与えていた。これらの捜査の長期にわたる影響は、他の経済的および政治的要因と組み合わされて、ブラジルの株式市場の軌道が形作られてきました。
この期間の株式市場は次のようになりました。
1) 市場に影響を与える兆候:
2017年5月にジョーズリー・バティスタが起訴される前、ブラジルではすでに重大な政治的緊張が存在していた。 2016年のジルマ・ルセフ大統領の弾劾とラバ・ジャト作戦の捜査により、政府と経済の安定性に不確実性が生じた。注意深い投資家は、この政治的リスクの高まりを認識する必要があります。
さらに、バティスタ兄弟が経営するJBSの株価は2017年5月以前からすでに下落しており、市場が同社に関連するリスクを織り込んでいることを示している。
2) 暴落前の売却に最適な時期:
高リスクの兆候を考慮すると、保守的な投資家であれば、告発日である2017年5月17日の数日または数週間前に、ブラジル株ETFのポジションの一部またはすべてを売却できた可能性がある。
その理論的根拠は、特に投資家の目標が短期的であるかリスク許容度が低い場合、潜在的に不安定な市場へのエクスポージャーを減らすことです。
より積極的な投資家にとって、最適なタイミングは、JBS/ジョーズリー・バティスタ事件に関するニュースが発表され、これまでのところイボベスパの一日当たりの最大の下落を引き起こした5月17日に売却することであっただろう。
3) 回復前に購入するのに最適な時期:
最初のショックの後、投資家は政治的および経済的動向を監視し、ポジションを再構築するための交渉の瞬間を特定する必要があります。
買いのタイミングとして考えられるのは、弱気市場で株式やETFが大幅な割引価格で取引されるバリューチャンスが提示された可能性がある5月17日以降の数日または数週間後だったかもしれない。
その論理的根拠は、JBS/バティスタ事件とは直接関係のない優良企業の株価下落を利用することであり、政治シナリオが安定すれば株価の下落は一時的なものになる可能性がある。
もう一つの選択肢は、ポジションを再構成する前に、信頼できる財務大臣の任命や経済改革の進展など、投資家の信頼回復を示すより具体的な兆候を待つことだろう。