Eerste marktreactie (17-18 mei 2017)
Het nieuws over de betrokkenheid van Temer bij het corruptieschandaal brak op 17 mei 2017 uit.
De Braziliaanse aandelenmarkt (B3, voorheen BM&FBovespa) kelderde, waarbij de Ibovespa-index op 18 mei 2017 ongeveer 9% verloor, de grootste daling op één dag in bijna negen jaar.
Beleggers vreesden voor politieke instabiliteit en onzekerheid, wat zou leiden tot een uitverkoop van Braziliaanse activa.
Aanhoudende marktvolatiliteit (mei-juni 2017)
De Braziliaanse real (BRL) devalueerde aanzienlijk ten opzichte van de belangrijkste valuta's, met name de Amerikaanse dollar, omdat beleggers veiliger havens zochten.
Braziliaanse aandelen en obligaties bleven volatiliteit en uitverkoop kennen, als gevolg van zorgen over de politieke en economische toekomst van het land.
Temer kreeg te maken met oproepen tot zijn aftreden en afzetting, wat de onzekerheid op de markt nog verder aanwakkerde.
Tijdelijke marktstabilisatie (juli-augustus 2017)
Ondanks de aanhoudende politieke onrust vertoonde de Braziliaanse aandelenmarkt in juli en augustus 2017 tekenen van stabilisatie.
Temer slaagde erin impeachment te voorkomen en investeerders hoopten dat de regering economische hervormingen zou kunnen doorvoeren.
Het algehele marktsentiment bleef echter voorzichtig en de volatiliteit bleef bestaan.
Langetermijnimpact en herstel (2018-heden)
De Braziliaanse economie en aandelenmarkt herstelden zich geleidelijk van de eerste schok van het Joesley Day-schandaal.
Er werden economische hervormingen doorgevoerd, waaronder pensioen- en arbeidshervormingen, waardoor het beleggersvertrouwen werd vergroot.
Het geloofwaardige monetaire beleid en het beheer van de inflatie van de Braziliaanse centrale bank droegen ook bij aan het herstel van de markt.
Het tempo van het herstel verliep echter trager dan verwacht, en de nasleep van het schandaal bleef lange tijd op het beleggerssentiment drukken.
Het Joesley Day-schandaal maakte deel uit van een bredere reeks corruptieonderzoeken, gezamenlijk bekend als het ‘Car Wash’-schandaal (Lava Jato), dat al vóór mei 2017 een impact had gehad op de Braziliaanse economie en markten. De langdurige gevolgen van deze onderzoeken, gecombineerd met andere economische en politieke factoren hebben het traject van de Braziliaanse aandelenmarkt bepaald.
De aandelenmarkt zag er in deze periode als volgt uit:
1) Tekenen dat dit de markt zou beïnvloeden:
Vóór de aanklacht van Joesley Batista in mei 2017 waren er al aanzienlijke politieke spanningen in Brazilië. De afzetting van president Dilma Rousseff in 2016 en het onderzoek naar Operatie Lava Jato zorgden voor onzekerheid over de stabiliteit van de regering en de economie. Attente beleggers moeten zich bewust zijn van dit verhoogde politieke risicoklimaat.
Bovendien waren de aandelen van JBS, gecontroleerd door de gebroeders Batista, al vóór mei 2017 gedaald, wat erop wijst dat de markt de risico's die aan het bedrijf verbonden zijn, inprijst.
2) Beste tijd om te verkopen vóór de crash:
Gezien de tekenen van een hoog risico had een conservatieve belegger zijn posities in Braziliaanse aandelen-ETF's een paar dagen of weken vóór 17 mei 2017, de datum van de opzegging, geheel of gedeeltelijk kunnen verkopen.
De grondgedachte zou zijn om de blootstelling aan een potentieel volatiele markt te verminderen, vooral als de belegger kortetermijndoelstellingen heeft of een lage risicotolerantie.
Voor agressievere beleggers zou het optimale moment zijn geweest om te verkopen op 17 mei, toen het nieuws over de JBS/Joesley Batista-zaak naar buiten kwam en de grootste dagelijkse daling tot nu toe in de Ibovespa veroorzaakte.
3) Beste tijd om te kopen vóór herstel:
Na de eerste schok moeten beleggers de politieke en economische ontwikkelingen in de gaten houden om een onderhandelingsmoment te identificeren om hun posities weer op te bouwen.
Een mogelijk moment om te kopen zou een paar dagen/weken na 17 mei kunnen zijn geweest, toen de bearmarkt waardekansen had kunnen bieden in aandelen en ETF's die met aanzienlijke kortingen werden verhandeld.
De grondgedachte zou zijn om te profiteren van de gedaalde prijzen van goede bedrijven die niet direct verband houden met de JBS/Batista-zaak, waarvan de daling tijdelijk zou kunnen zijn als het politieke scenario zich stabiliseert.
Een andere optie zou zijn om te wachten op concretere tekenen van hernieuwd beleggersvertrouwen, zoals de benoeming van een geloofwaardige minister van Financiën of vooruitgang bij de economische hervormingen, voordat de standpunten opnieuw worden samengesteld.