1. Medos pré-eleitorais (2002)
- Houve receios e incertezas significativos nos mercados que antecederam a eleição de Lula em 2002, dada a sua origem esquerdista e as políticas socialistas propostas durante a sua campanha.
- O mercado de ações brasileiro (Índice Bovespa) caiu acentuadamente nos meses anteriores às eleições devido às preocupações dos investidores sobre potenciais mudanças econômicas sob o governo Lula.
2. Reação do mercado pós-eleitoral (final de 2002 - início de 2003)
- Imediatamente após vencer as eleições em Outubro de 2002, o mercado bolsista continuou a cair, atingindo mínimos de vários anos.
- O real brasileiro também se desvalorizou significativamente em relação ao dólar americano, perdendo mais de 35% do seu valor nos meses seguintes às eleições.
3. Mudanças políticas e estabilização do mercado (2003)
- Para acalmar os mercados, a equipa económica de Lula, liderada pelo Ministro das Finanças Antonio Palocci, sinalizou um compromisso com a disciplina fiscal e com a continuação das reformas económicas.
- Lula manteve as políticas do governo anterior de metas de inflação e taxa de câmbio flutuante, ajudando a restaurar a confiança dos investidores.
- O mercado de ações e o real começaram a se recuperar gradualmente ao longo de 2003, à medida que as políticas de Lula eram vistas como mais favoráveis ao mercado do que se temia inicialmente.
4. Crescimento Económico e Mercado em Alta (2004-2008)
- O Brasil viveu um período de forte crescimento económico, alimentado pelos elevados preços das matérias-primas, pelo consumo interno robusto e pelo aumento do investimento estrangeiro.
- O Índice Bovespa subiu significativamente, atingindo novos máximos históricos e tornando-se um dos mercados de ações com melhor desempenho global durante este período.
- O real brasileiro também se valorizou, reflectindo a melhoria dos fundamentos económicos do país e a confiança dos investidores.
O mercado de ações ficou assim neste período:
Sinais de impacto no mercado
No período que antecedeu as eleições de 2002, houve vários sinais de que a potencial vitória de Lula poderia afetar o mercado de ações brasileiro. Lula, antigo líder sindical e candidato do esquerdista Partido dos Trabalhadores (PT), foi visto por alguns como um risco para as políticas económicas do país e para as reformas favoráveis ao mercado.
A retórica da campanha de Lula enfatizou um afastamento das políticas económicas neoliberais tradicionais, levantando preocupações entre os investidores sobre a potencial instabilidade do mercado e mudanças políticas.
Um dos sinais mais significativos foi a volatilidade da moeda brasileira (Real) e o alargamento dos spreads dos títulos soberanos. À medida que os números das sondagens de Lula aumentavam, os investidores ficavam cada vez mais preocupados com o potencial de mudanças políticas, levando a saídas de capital e a um enfraquecimento do real face ao dólar americano.
Além disso, havia preocupações sobre a posição de Lula em questões como a privatização, a disciplina fiscal e a independência do banco central. Estas incertezas contribuíram para um clima de ansiedade dos investidores, que muitas vezes precede a turbulência do mercado.
Momento de venda de ações antes da quebra do mercado
Dados os sinais de incerteza do mercado e o potencial de volatilidade, o melhor momento para vender ações do ETF Ibovespa teria sido no início de 2002, quando Lula já liderava as pesquisas.
Justificativa:
- O sentimento dos investidores tende a ser altamente sensível a acontecimentos políticos, e as eleições de 2002 foram vistas como um potencial ponto de viragem para as políticas económicas do Brasil.
- Ao venderem acções antes das eleições, os investidores poderiam ter evitado a desaceleração imediata do mercado que ocorreu após a provável vitória de Lula, quando as preocupações sobre as suas políticas atingiram o pico.
- Vender mais cedo teria permitido aos investidores obter ganhos da recuperação pré-eleitoral e minimizar potenciais perdas resultantes da correcção do mercado pós-eleitoral.
Momento de compra de ações antes da recuperação do mercado
O momento ideal para comprar ações do ETF Ibovespa seria nos dias seguintes à vitória de Lula (se você estivesse otimista) ou nas semanas ou meses seguintes à posse de Lula em janeiro de 2003.
Justificativa:
- Após a posse de Lula, a sua administração tomou medidas para tranquilizar os mercados, mantendo a disciplina fiscal e a continuidade das políticas económicas.
- Esta mudança de percepção restaurou gradualmente a confiança dos investidores, preparando o terreno para uma recuperação do mercado.
- Ao comprarem acções nos primeiros meses de 2003, os investidores poderiam ter capitalizado os preços deprimidos e posicionado para a subsequente recuperação do mercado.
- Esperar demasiado tempo para comprar significaria perder as fases iniciais da recuperação e potencialmente pagar preços mais elevados.