1. 選舉前的恐懼 (2002)
- 鑑於盧拉的左翼背景和競選期間提出的社會主義政策，2002 年盧拉當選之前，市場存在嚴重的擔憂和不確定性。
- 由於投資者對盧拉政府領導下潛在的經濟變化的擔憂，巴西股市（Bovespa 指數）在大選前幾個月大幅下跌。
2. 選舉後的市場反應（2002 年末 - 2003 年初）
- 2002年10月贏得大選後，股市立即持續下跌，觸及多年低點。
- 巴西雷亞爾兌美元也大幅貶值，在大選後的幾個月內貶值超過 35%。
3. 政策轉變與市場穩定（2003）
- 為了安撫市場，由財政部長安東尼奧·帕洛奇領導的盧拉經濟團隊表示將致力於財政紀律和持續經濟改革。
- 盧拉維持上屆政府的通膨目標制和浮動匯率政策，有助於恢復投資者信心。
- 2003 年，股市和雷亞爾開始逐漸復甦，因為人們認為盧拉的政策比最初擔心的更有利於市場。
4. 經濟成長與牛市（2004-2008）
- 在高商品價格、強勁的國內消費和增加的外國投資的推動下，巴西經歷了一段強勁的經濟成長時期。
- 聖保羅證券交易所指數大幅上漲，創下歷史新高，成為這段時期全球表現最好的股票市場之一。
- 巴西雷亞爾也升值，反映出該國經濟基本面和投資者信心的改善。
這時期的股市是這樣的：
市場影響的跡象
2002 年大選前夕，有多個跡象顯示盧拉的潛在勝利可能會影響巴西股市。盧拉是前工會領導人和左翼工人黨（PT）的候選人，有些人認為盧拉對該國的經濟政策和市場友善改革構成風險。
盧拉的競選言論強調背離傳統的新自由主義經濟政策，引發投資人對潛在市場不穩定和政策轉變的擔憂。
最重要的跡象之一是巴西貨幣（雷亞爾）的波動和主權債券利差的擴大。隨著盧拉民調支持率的上升，投資人越來越擔心政策轉變的可能性，導致資本外流和雷亞爾兌美元匯率走弱。
此外，人們也擔心盧拉在私有化、財政紀律和央行獨立性等議題上的立場。這些不確定性導致了投資者的焦慮氣氛，而這種氣氛往往發生在市場動盪之前。
市場崩盤前賣出股票的時機
鑑於市場不確定性的跡象和潛在的波動性，出售 Ibovespa ETF 股票的最佳時機是 2002 年初，當時盧拉已經在民調中領先。
理由：
- 投資人情緒往往對政治事件高度敏感，2002 年大選被視為巴西經濟政策的潛在轉捩點。
- 透過在選舉前出售股票，投資者本可以避免盧拉可能獲勝後市場立即陷入低迷，當時對他的政策的擔憂達到頂峰。
- 提早出售將使投資者鎖定選舉前反彈的收益，並最大限度地減少選舉後市場調整的潛在損失。
市場復甦前買進股票的時機
購買 Ibovespa ETF 股票的最佳時間是盧拉獲勝後的幾天（如果你樂觀的話）或盧拉 2003 年 1 月就職後的幾週或幾個月。
理由：
- 盧拉就職後，他的政府採取措施透過維持財政紀律和經濟政策的連續性來安撫市場。
- 這種觀念的轉變逐漸恢復了投資者的信心，為市場復甦奠定了基礎。
- 透過在 2003 年初購買股票，投資者可以利用低迷的價格並為隨後的市場反彈做好準備。
- 等待太久才購買意味著錯過復甦的初始階段並可能付出更高的價格。